券商观点|种猪补栏积极性持续走弱转基因玉米品种审定值得期待

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券商观点|种猪补栏积极性持续走弱转基因玉米品种审定值得期待

时间 :2023-01-17 10:21:50 来源 : 同花顺iNews

【资料图】

1月16日，华安证券（600909）发布一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，种猪补栏积极性持续走弱，转基因玉米品种审定值得期待。

报告具体内容如下：

二元母猪价格跌至1647元/头，补栏积极性持续走弱

①生猪养殖行业继续亏损，种猪补栏持续低迷。周日全国生猪价格14.06元/公斤，环比下跌9.6%；上周五自繁自养生猪亏损285.61元/头，外购仔猪养殖亏损378.43元/头。涌益咨询披露数据(1.6-1.12)：全国90公斤内生猪出栏占比5.95%，处非瘟以来低位；规模场15公斤仔猪出栏价458元/头，周环比下跌9.7%，50公斤二元母猪价格1647元/头，周环比下降2.5%，二元母猪价格已连降11周。农业部数据，1月第1周，全国仔猪平均价格36.23元/公斤，周环比下跌4.5%。②种猪补栏持续低迷，2023年猪价受需求波动影响大。根据涌益咨询数据(1.6-1.12)：全国出栏生猪均重124.54公斤，周环比下降1.2%，较前期高点下降4.7%，同比增长3.2%，大体重猪出栏对猪价的负面影响正逐步减轻；175kg与标猪价差-0.14元/斤，200kg与标价价差-0.09元/斤，150kg以上生猪出栏占比8.63%，处于正常水平；我们认为，12月以来猪价暴跌，除二次育肥大体重猪出栏之外，更多是新冠疫情管控放开后，需求超预期下滑所致，待二次育肥集中出栏，以及疫情管控放松抑制短期消费的冲击告一段落，猪价有望企稳回升，但需紧密跟踪需求变化。在需求恢复正常的前提下，我们预计，2023年4月之前，生猪出栏量将呈现逐月环比下降趋势，猪价有望维持相对高位，2023年5月之后，猪价下行或慢于预期，主要原因是二元母猪价格始终保持相对低位，养殖户补栏意愿理性；但若需求超预期疲弱，2023年或迎来新一波去产能。

③2022年12月上市猪企仍保持快速增长。2022年12月，已公布出栏量(万头)从高到低依次为，牧原股份（002714）602.7、温氏股份（300498）187.3、新希望（000876）156.7、大北农（002385）55.3、傲农生物（603363）51.3、正邦科技（002157）48.7、天邦食品（002124）48.38、中粮家佳康41、唐人神（002567）28.8、天康生物（002100）19.9、金新农（002548）3.9；出栏量同比增速从高到低依次为，唐人神130.4%、温氏股份52.7%、新希望46.2%、天康生物35%、中粮家佳康33.6%、天邦食品31.6%、傲农生物23.1%、大北农22.0%、牧原股份19.9%、正邦科技-39.5%、金新农-81%。2022年1-12月，已公布出栏量(万头)从高到低依次为，牧原股份6120.1、温氏股份1790.9、新希望1461.4、正邦科技844.7、傲农生物518.9、大北农443.1、天邦食品442.2、中粮家佳康407、唐人神215.8、天康生物202.7、金新农125.6；出栏量同比增速从高到低依次为，傲农生物60%、牧原股份52%、新希望46%、唐人神40%、温氏股份35%、天康生物26%、中粮家佳康18%、金新农18%、天邦食品3%、大北农3%、正邦科技-43%。④部分猪企头均市值已处历史底部区域，继续推荐生猪养殖板块。根据2023年生猪出栏量，我们预计温氏股份头均市值3965元、牧原股份头均市值3604元、天邦食品头均市值1400元、中粮家佳康头均市值1766元。二线龙头猪企估值已跌至历史底部区域，一线龙头猪企估值已跌至低位，上市猪企估值已先于基本面调整到位，生猪养殖行业配置正当时。

声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

标签：牧原股份温氏股份天康生物

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